Your private collections of wine, miniature dolls, vintage comics or video games might have a valuable place in your portfolio. Read on to understand how your collectibles add to your wealth.
Sono diventato ufficialmente un collezionista circa 10 anni fa. Da allora, ho perlustrato case d’asta, fiere e mercati online per perseguire la mia passione. Quello che mi ha sempre stupito è l’incredibile varietà di cose che si possono collezionare: vini, monete, francobolli, opere d’arte, libri, videogiochi, poster, figurine, dischi in vinile, carte, mobili, gioielli, memorabilia, cimeli militari! E io non faccio eccezione: colleziono libri rari di matematica dal 16o secolo al 1980. A prescindere dalle motivazioni dei collezionisti (acquisire uno status sociale, soddisfare bisogni psicologici ed estetici, acquisire conoscenze storiche, fare soldi ecc.), il concetto di collezione è inseparabile da quello di investimento.
Appraising questions
L’ingresso di un oggetto in una collezione è preceduto da una transazione finanziaria e, anche se il ritorno economico non è sempre l’obiettivo primario del collezionista, migliore è l’affare, maggiore sarà la soddisfazione. Chi non ha mai sognato di trovare un tesoro (come un capolavoro dimenticato) in un mercato delle pulci o in un garage? Non ti sorprenderà sapere che alcune collezioni valgono una fortuna. Alcuni investitori ci si sono addirittura arricchiti. Eppure, la loro posizione nella gestione patrimoniale continua a non essere chiara. Sebbene alcuni intermediari finanziari ne riconoscano il valore (ad esempio, alcuni gestori patrimoniali offrono servizi di finanziamento dell’arte o servizi di valutazione), le collezioni non hanno ancora acquisito lo status di «classe di attività», pur avendone tutte le caratteristiche(una classe di attività è un gruppo di beni con un’esposizione simile ai motori trainanti dell’economia). Non si riesce a capirne il comportamento e l’interazione con altre classi di attività da una prospettiva finanziaria. Le ragioni di questo fenomeno sono molteplici, ma la varietà degli oggetti da collezione e la mancanza di dati disponibili (auto e opere d’arte potrebbero essere l’eccezione) ne complica la valutazione. Come si possono stimare i tassi di rendimento potenziali e i rischi associati alle collezioni (illiquidità, volatilità dei prezzi ecc.)? Come possiamo valutare il grado di correlazione di una data collezione con altre classi di attività tradizionali?
It is often said that collectibles display low correlations with traditional investments like stock and bonds, but it could just be an artefact of illiquidity. For example, if specific collections may have specific behaviour, broad indices and proxies such as auction house results tend to correlate with the financial markets.
While investing in financial markets is all about focusing on the future, building a collection is all about not forgetting the past. A fundamental difference in their philosophies.
Collecting insights
In assenza di dati, i collezionisti devono formarsi una propria opinione. E vorrei condividere con te alcuni aspetti affascinanti degli oggetti da collezione:
- A single collectible can experience a growth that is radically different than the growth of the manufacturer who produce it. For example, in 2017 a low-mileage 1988 Peugeot 205GTi was sold for £38,480. That’s more than a 400% increase in price. In comparison, the stock price of Peugeot SA (PSA) grew a modest 15% over the same period.
- The value of a collection is often greater than the sum of the values of the individual elements that constitute it. And it is not because of diversification, but the opposite. The more specific the collection, the higher the effect. This is in sharp contrast with financial portfolios.
- While investing in financial markets is all about focusing on the future, building a collection is all about not forgetting the past. A fundamental difference in their philosophies.
While none of these facts constitute proof that having a collection will diversify your wealth, they indicate the existence of some fundamentally different economic drivers. One sure thing, if collections cannot be modeled financially, they definitely have their place within your wealth. And if not a financial one at least an enjoyable one!
