Le besoin de centralisation
L’idée de commerce remonte à l’Antiquité et avec elle l’idée d’échange en retour : le troc. Un individu possède un bien et l’échange contre un autre bien ou service.
On trouve des exemples de commerce dans les textes sacrés mais aussi dans des représentations ou des objets plus anciens, dans toutes les civilisations et à toutes les époques.
Si l’on prend par exemple des livres comme la Bible, la Thora, ou le Coran, on se rend compte que la plupart de ces échanges avaient lieu principalement dans des lieux publics, les places (platea, agora) ou les ports. C’est peut-être le premier exemple de marché « centralisé » où les gens se rencontraient pour échanger des biens, des marchandises et des services.
En Suisse, la première bourse a été fondée en 1850 à Genève (Société des agents de change réunis) et la première salle des marchés a été ouverte en 1855. Elle a été suivie par Bâle en 1866 et Zurich en 1873.
La nécessité de trouver un centre commun où les gens pouvaient se rencontrer et échanger reflétait les limites de l’époque en termes de communication, de déplacement, mais aussi les risques liés au transport de marchandises potentiellement échangeables.
Cela a jeté les bases de ce que nous considérons aujourd’hui comme la finance, l’investissement, la bourse, les places de marché.
L’idée reste la même : centraliser. Les moyens, cependant, ont radicalement changé et continuent d’évoluer sans cesse.
Selon certains spécialistes, la première bourse de l’histoire remonte à 1500 dans la ville belge de Bruges et consistait en une transaction de crédit pour des biens matériels disponibles dans un autre pays (ce que nous pourrions considérer aujourd’hui comme un avenir ou une option).
Une anecdote intéressante est que cette transaction était effectuée dans un bâtiment appartenant à une famille locale, les Van der Bourse, dont le blason était constitué de trois sacs, d’où probablement la référence à la « Bourse » en français, à la « Borsa »en italien ou à la « Börse » en allemand lorsqu’on parle du lieu où se déroulent les échanges financiers.
Les salles de marché n’ont cessé d’évoluer au cours de l’histoire, changeant radicalement la façon de « faire des affaires ».
However, the first stock exchange dates back to 1531, also in Belgium but in Antwerp, where the prices of goods were negotiated (today we could compare it to a Commodity Exchange center such as the CCX in Chicago, XNYM in New York or even the IFEU in London).
Over the years, these exchange centers began to appear all over Europe: 1548 in Lyon (FR), 1564 in London, Amsterdam in 1609, Venice in 1600.
En Suisse, la première bourse a été fondée en 1850 à Genève (Société des agents de change réunis) et la première salle des marchés a été ouverte en 1855. Elle a été suivie par Bâle en 1866 et Zurich en 1873.
Compte tenu des contraintes de l’époque, il n’était pas rare de disposer de plusieurs salles de marché au sein d’un même pays pour faciliter les transactions et de créer des centres organisés pour ces activités.
It was not until 1993 that the country’s three main stock exchanges were brought together to form the SWX Swiss Exchange.
August 16 1995, is an important date, and perhaps a sad one for the nostalgic because it was the last day “the bell” rang on the Swiss trading floor, marking the definitive closure and transition to « digital » trading of stocks, options and bonds.
Les centres de négociation n’ont cessé d’évoluer au cours de l’histoire, changeant radicalement la façon de « faire des affaires ».
We still remember scenes from famous films or media reports from the 1990s showing scenes of « ordinary madness » with people shouting buy and sell orders or waving their arms and making precise gestures for each type of transaction and being interpreted by brokers on the upper floors to carry out their requests. To the untrained eye, it all seemed confusing and nonsensical, but in reality, everything was perfectly organised in every detail.
Au cours des trente dernières années, nous avons vu ces célèbres salles de marché (communément appelées « la fosse ») fermer ou subir des changements drastiques dans leur fonctionnement au profit de services numériques qui ont rapidement pris le relais et « décentralisé » les opérations de trading.
Avoir une application sur notre téléphone qui nous donne le prix réel d’un produit est quelque chose qui semble évident pour les nouvelles générations, mais il y a 20 ans, c’était inimaginable.
La digitalisation en marche
Perhaps this is one of the most drastic changes in the modern era of financial trading: For ages, trading venues have been centralised. From open-air plazas to the palaces of wealthy traders, from the associations of aristocrats to the institutional venues of the trading floors. Today, it would seem that this no longer makes sense, and we have decentralised the mere physical place in favour of flexibility and accessibility.
Ce n’est bien sûr pas le seul changement qui s’est produit, mais c’est peut-être le plus important. La base change de temps en temps, mais le principe reste le même : l’échange d’un bien (généralement de l’argent) contre l’achat d’un autre (généralement des matières premières, des actions dans des entreprises, etc.)
The way in which these exchanges are carried out has changed. Digital has had a profound impact on the industry, with the advent of digital trading platforms that allow those people who once had to go in person to the stock exchange to trade securities for their clients, to stay in the office and instantly execute each trade.
Cela a permis de réduire considérablement les erreurs de transaction qui pouvaient auparavant être dues à une mauvaise interprétation des gestes ou des cris. Elle a permis d’exécuter des transactions importantes en quelques clics et secondes (voire en millisecondes). Elle a permis d’accéder à des milliards de données en temps réel, provenant du monde entier.
Avoir une application sur notre téléphone qui nous donne le prix réel d’un produit est quelque chose qui semble évident pour les nouvelles générations, mais il y a 20 ans, c’était inimaginable.
On peut trouver un exemple emblématique de ce changement en regardant la salle des marchés de l’une des plus grandes banques du pays.
Mais ce qu’il importe de souligner, c’est que de telles salles n’ont plus aucune raison d’exister, du moins plus à cette échelle, et que nous ne les reverrons très probablement jamais.
La numérisation a bouleversé le marché financier, le rendant plus rapide, plus efficace et plus accessible, jusqu’à atteindre les investisseurs privés qui peuvent désormais ouvrir un compte bancaire et accéder aux bourses du monde entier directement depuis leur smartphone, sans avoir à se rendre à la banque pour négocier des titres ou gérer leur portefeuille.
Les solutions d’investissement se multiplient et l’offre ne cesse de croître. Dialoguer avec son gestionnaire d’investissement est devenu beaucoup plus rapide et est également possible à distance, partout dans le monde.
Quelques faits intéressants
- There are more than 60 global exchanges in the world. The largest are, in order, 1. NYSE 2. NASDAQ 3. JPX- Japan 4. SSE – China 5. Hong Kong. Switzerland is 13th. The smallest stock exchange is the one is Seychelles, with only four stocks and a capitalisation of about 100 million dollars.
- L’analogie des « bears » et des « bulls » vient de Californie : l’ours (bear) attaque par le haut avec un mouvement vers le bas. Le taureau (bull) attaque par le bas avec un mouvement vers le haut. En Californie, il y avait des combats de taureaux contre des ours le dimanche après l’église. Pendant le défi, les ours restaient plus défensifs tandis que les taureaux attaquaient de manière plus agressive.
- L’action la plus chère à ce jour est l’action de classe A de Berkshire Hathaway Inc, qui se négocie au-dessus de 400 000 $/action depuis avril 2021.
- Jusqu’en 2001, il était possible de négocier des fractions d’actions. L’idée est venue des doublons d’or espagnols qui pouvaient être divisés en 2, 4 et 8 afin que chacun puisse compter avec ses doigts (pour une raison étrange, les pouces n’étaient pas pris en compte).
- La première crise économique a eu lieu en 1630, avec la bulle des tulipes aux Pays-Bas (vous vous rappelez le début de l’article ?). La première bourse se trouvait en Belgique, non loin de là…).
- One of the biggest digital transaction mistakes can be attributed to a junior trader at Deutsche Bank who mistakenly sent $6 billion to a hedge fund, in 2015.
- La plus ancienne erreur de transaction : Isaïe dans l’Ancien Testament. Il a négocié les droits d’héritage sur les biens matériels et spirituels laissés par son père avec son frère Jacob en échange d’un bol de soupe aux lentilles.
- En Somalie, il existe une Bourse des pirates où les habitants peuvent investir dans les gangs de pirates.
- En moyenne, septembre est le pire mois de l’année dans le domaine financier. Depuis 1950, les indices américains ont toujours clôturé en négatif en septembre.
- Depuis 1903, l’ouverture de la journée boursière à New York est signalée par la sonnerie d’une cloche à 9h30.
- L’Australie a enregistré la meilleure performance boursière de 1900 à 2009 avec une moyenne de 7,5 %/an (6,2 % aux États-Unis), ce qui en fait le deuxième marché le moins volatil, signe de stabilité et de prospérité.
- La première femme à travailler à la Bourse de New York l’a été en 1943, en raison du manque d’hommes engagés dans la Seconde Guerre mondiale, jusqu’en 1947, date à laquelle les femmes étaient à nouveau interdites d’accès, jusqu’en 1965, date à laquelle Muriel Siebert a acheté une « chaise » à la Bourse de New York et a gagné le respect de tous, ce qui lui a valu de baptiser une salle au septième étage.
- Une « chaise » à la Bourse de New York peut coûter jusqu’à 4 millions de dollars (décembre 2005).
Vidéo Bonus : Dernier jour de la bourse de Genève
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