L’investissement durable est une philosophie d’investissement qui intègre des facteurs de développement durable dans une stratégie d’allocation de capital. Elle peut être résumée par l’intégration de facteurs extra-financiers, généralement issus de sujets sociaux, environnementaux ou de gouvernance (ESG), dans une décision d’investissement.
Le rapport Brundtland, du nom de l’ancien Premier ministre norvégien, Gro Harlem Brundtland, définit le développement durable comme « le développement qui répond aux besoins du présent sans compromettre la capacité des générations futures à répondre aux leurs ». En 1987, les problèmes environnementaux mondiaux étaient principalement considérés comme le résultat de l’énorme pauvreté du Sud et des modes de consommation et de production non durables du Nord. Aujourd’hui, le développement durable a une définition plus large et intègre des défis plus vastes liés aux défis environnementaux comme le changement climatique et l’accès aux services de base comme les soins de santé. Cette transition vers une portée plus large est bien articulée par les 17 objectifs de développement durable (ODD) de l’ONU qui ont été adoptés en 2015.
À la lumière de ces questions urgentes, l’investisseur déterminé à contribuer à la durabilité peut choisir d’allouer des capitaux à des investissements d’impact. Il s’agit d’investissements réalisés dans l’intention de générer simultanément des rendements financiers et des impacts sociaux et environnementaux positifs et mesurables.
Outre l’intention de contribuer, une caractéristique essentielle de l’investissement d’impact est l’engagement de l’investisseur à mesurer et à rendre compte de la performance sociale et environnementale ainsi que des progrès réalisés par ses investissements. L’investisseur d’impact définit la création de valeur non seulement comme la croissance économique, mais aussi le bien net réalisé.
En tant que société de gestion d’investissements d’impact, l’ambition d’Asteria est de combler ce vide par des offres d’investissement. Les investissements d’impact peuvent théoriquement être réalisés dans toutes les classes d’actifs, et nous pensons qu’il est essentiel d’intégrer des économies d’échelle dans le financement de solutions et de services innovants qui ont un impact réel. Nous ne pouvons pas non plus négliger la nécessité de soutenir et de transformer continuellement les entreprises existantes dont les modèles d’entreprise et les pratiques opérationnelles doivent changer pour devenir plus durables.
Pour sélectionner les entreprises ou les projets appropriés, nous devons estimer rigoureusement leur contribution à la résolution d’un défi durable – la cible d’impact. Il existe de multiples cadres qui peuvent être utilisés pour identifier les cibles d’impact, et nous avons déjà présenté les ODD. Les ODD de l’ONU donnent une liste exhaustive des cibles que notre société mondiale s’efforce d’atteindre. Un autre exemple est celui des limites de la planète qui se concentrent sur l’utilisation des ressources et la nécessité de protéger notre climat et notre biodiversité. Tout cadre crédible à utiliser comme mesure doit s’appuyer sur des faits scientifiques qui identifient un défi et proposent des solutions solides pour y répondre.
Pour sélectionner des investissements d’impact, il faut avoir la capacité d’évaluer la part du chiffre d’affaires provenant d’activités à contribution positive.
Identifier les entreprises contributrices
La contribution d’une entreprise est la mesure dans laquelle son produit, son service ou sa technologie contribue à une économie à faible émission de carbone ou équitable. Un nombre croissant d’entreprises proposent des biens et des services dont l’impact est largement positif. Il peut s’agir de produits tels que les composants impliqués dans la chaîne d’approvisionnement des technologies d’énergie renouvelable comme les éoliennes ou les sources de carburant alternatives comme l’hydrogène. Tout aussi intéressantes sont les technologies permettant un diagnostic facilité, dont il est prouvé qu’elles améliorent l’accès aux soins. Il est donc essentiel d’avoir une compréhension approfondie des activités commerciales responsables de la croissance des revenus. En général, les activités commerciales peuvent être divisées en trois catégories lorsqu’il s’agit d’un objectif d’impact : une contribution positive, neutre ou négative. Il s’agit donc de comprendre les activités d’une entreprise et d’évaluer si elle fait partie du problème ou de la solution.
Pour sélectionner des investissements d’impact, il faut avoir la capacité d’évaluer la part du chiffre d’affaires provenant d’activités à contribution positive. En général, les entreprises ont de multiples secteurs d’activité et des structures organisationnelles complexes. Pour illustrer les étapes à suivre, nous pouvons prendre l’exemple d’une entreprise A – un conglomérat multinational. Historiquement une entreprise industrielle, 50% de ses revenus actuels peuvent être liés à la production d’énergie renouvelable et aux produits d’efficacité énergétique.
Dans le graphique ci-dessus *, nous constatons que sur sept lignes commerciales différentes, l’entreprise contribue à l’objectif de l’énergie propre et intelligente à travers trois activités. Le reste de ses propositions commerciales ne nuit à aucun objectif environnemental ou social. En tant qu’investisseur recherchant un impact positif sur le climat et les objectifs de transition énergétique, l’entreprise offre une proposition intéressante, qui se reflète dans un score d’impact positif – un système de classement pour reconnaître les entreprises qui apportent des contributions positives aux objectifs d’impact.
Le point central de l’investissement à impact est d’identifier et de mesurer les contributions positives des entreprises potentielles à sélectionner pour un portefeuille.
*Source: Natacha Guerdat, Asteria IM
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