Wie man Investitionsanalysen durchführt  

Um zu verstehen, ob ein Vermögenswert im Wert steigen wird oder nicht, muss man normalerweise drei Dinge ermitteln:  

1. Gibt es intrinsische Gründe für ein Wachstum des Vermögenswerts?  
2. Ist das externe Umfeld wachstumsfördernd?
3. Werden sich andere Investoren für die Zukunft interessieren?    

Schauen wir uns die drei Punkte genauer an.  

Alle Vermögenswerte – Unternehmen, Rohstoffe, Sammlerstücke, digitale Vermögenswerte, Edelmetalle, Schulden und Immobilien – haben ihre eigene Art, ihr Potenzial zu demonstrieren. Es liegt an den Anlegern herauszufinden, ob die Gelegenheit, die sich ihnen bietet, diese Merkmale aufweist.  

Bei der Bewertung eines Unternehmens geht es zum Beispiel darum herauszufinden, wie gut es aufgestellt ist, um den Aktionären in Zukunft Gewinne zu bescheren. Das können wir feststellen, indem wir Fragen stellen:  

• Befindet es sich derzeit in einer wettbewerbsfähigen Position?  
• Ist es wahrscheinlich, dass es neue Marktanteile erobern wird? 
• Ist es wahrscheinlich, dass es gleichzeitig seine Gewinnspannen bewahren kann?

Wenn es um Rohstoffe oder Immobilien geht, müssen verschiedene Faktoren berücksichtigt werden: der Standort, die Qualität und natürlich die steigende Nachfrage nach dem, was es anbietet.  

Instabile Marktbedingungen beeinträchtigen selbst die stabilsten Unternehmen oder die begehrtesten Immobilien.  

Fälle wie eine schnell steigende Inflation, wirtschaftliche Abschwünge und Liquiditätskrisen auf dem Markt (Situationen, in denen eine grosse Lücke zwischen dem Preis klafft, welcher der Käufer zahlen und dem Preis, den Verkäufer akzeptieren), wirken sich alle auf den potenziellen zukünftigen Wert einer Immobilie aus.  

Der Preis eines Vermögenswerts spiegelt in der Regel die Erwartungen der Menschen wider. Ein Beispiel dafür sind die immer wiederkehrenden Phänomene, die wir als Blasen bezeichnen. Blasen (und die darauf folgenden Zusammenbrüche) sind einfach darauf zurückzuführen, dass viele Menschen die wahrscheinlichen Erträge eines Vermögenswerts überschätzen und dann feststellen, dass sie ihre Erwartungen zurücksetzen müssen. Das war der Fall bei den Tulpen in Holland des 17. Jahrhunderts, bei internetbasierten Unternehmen im Jahr 1999 und bei den amerikanischen Hypotheken im Jahr 2008.  

Daher ist es wichtig zu analysieren, wie andere Anleger den Vermögenswert in den kommenden Jahren einschätzen werden. Um zu verstehen, wie wichtig diese Analyse ist, stelle dir Folgendes vor: du willst Aktien eines Unternehmens kaufen, das die ersten beiden Kriterien erfüllt (es hat einen inneren Wert und befindet sich in einem wachstumsfördernden Umfeld). Wenn das Unternehmen im Vergleich zum restlichen Markt bereits hoch bewertet ist, besteht die Möglichkeit, dass der Wert nicht mehr viel Spielraum für Wachstum hat.  

Am anderen Ende des Spektrums – wenn du das Gefühl hast, dass nur du das Potenzial des Vermögenswerts siehst, sein Preis niedrig ist und er nicht viel Aufmerksamkeit bekommt – siehst du dich in der Lage, andere davon zu überzeugen, dass er ein Juwel ist?  

So mühsam es auch erscheinen mag, eine gründliche Analyse einer Investitionsmöglichkeit ist gut investierte Zeit. Der schnellste Weg des Anlegers in den Ruin besteht oft darin, den Rechercheprozess zu ignorieren und stattdessen entweder das zu wiederholen, was in der Vergangenheit für andere funktioniert hat oder in die Gelegenheit zu investieren, die gerade die meiste Aufmerksamkeit auf sich zieht (siehe den Abschnitt über Blasen!).  

Wann immer du in Versuchung kommst, die Recherche zu überspringen, denke daran, dass die meisten Aktien an Wert verlieren. Eine Handvoll Aktien war für praktisch alle Kursgewinne am Aktienmarkt seit 1926 verantwortlich. Das bedeutet, dass Sorgfalt und Diversifizierung die besten Freunde eines Anlegers sind.  

Wenn du den Rechercheprozess verstanden hast, bist du bereit für den nächsten Schritt: die Entwicklung deiner eigenen Anlagestrategie. In unserem nächsten Artikel, hier, geht es damit weiter.