Qu’est-ce qu’une opération sur titres exactement ?
A corporate action is an event coming from a listed company that brings or could bring an actual change to the securities issued by the company.
Corporate actions are typically agreed upon by a company’s board of directors and authorized by the shareholders. For some events, shareholders or bondholders are permitted to vote on the event. Examples of corporate actions include stock splits, dividends, mergers and acquisitions, rights issues, or spin-offs.
Types d’opérations sur titres
Il existe trois types d’opérations sur titres : obligatoires, obligatoires avec choix, et volontaires.
- Opération de société obligatoire: Une opération de société obligatoire est un événement qui concerne tous les actionnaires. La participation des actionnaires est obligatoire pour ces opérations de société. À proprement parler, le mot « obligatoire » n’est pas approprié car l’actionnaire n’est pas tenu de faire quoi que ce soit ; il n’est que le bénéficiaire passif. Il n’y a rien que l’actionnaire doive faire ou fait dans une opération de société obligatoire. Un exemple d’action sociale obligatoire est un dividende en espèces. L’actionnaire n’a pas besoin d’agir pour recevoir le dividende. D’autres exemples d’opérations de société obligatoires sont les divisions d’actions, les fusions, les remboursements anticipés, les remboursements de capital, les émissions de primes, les changements d’identification des actifs et les scissions .
- Opération de société obligatoire avec choix: Cette action de société est une action de société obligatoire où les actionnaires ont la possibilité de choisir entre plusieurs options. Par exemple, une option de dividende en espèces ou en actions avec l’une des options par défaut. Les actionnaires peuvent ou non soumettre leur choix. Dans le cas où un actionnaire ne soumet pas son choix, l’option par défaut sera appliquée.
- Action volontaire de l’entreprise:Une action volontaire de la société est une action où les actionnaires décident de participer à l’action. Une réponse est requise pour que la société puisse traiter l’action. Un exemple d’action volontaire de l’entreprise est une offre publique d’achat. Une société peut demander aux actionnaires d’offrir leurs actions à un prix prédéterminé. L’actionnaire peut ou non participer à l’offre publique d’achat. Les actionnaires envoient leurs réponses aux agents de la société, et la société envoie le produit de l’action aux actionnaires qui choisissent de participer.
Pour aller plus loin
- Some corporate actions such as a dividend (for equity securities) or coupon payment (for debt securities) may have a direct financial impact on the shareholders or bondholders; another example is a call (early redemption) of debt security.
- D’autres opérations sur titres, telles que la division d’actions, peuvent avoir un impact financier indirect, car la liquidité accrue des actions peut entraîner une baisse du prix de l’action.
- Certaines actions d’entreprise, telles que les changements de nom ou de symbole de téléscripteur pour mieux refléter l’orientation commerciale d’une société, n’ont pas d’impact financier direct sur les actionnaires ; les titres peuvent toutefois être cotés sous un identifiant de titre différent(par exemple, ISIN, CUSIP, Sedol). Par exemple, « Apple Computers » a changé de nom pour devenir Apple Inc.
Voici un tableau présentant certains des types d’opérations sur titres les plus courants :
Effet et conséquences d’une action sur titres
Chacun peut se demander si les opérations de gestion sont des signes positifs ou négatifs pour l’entreprise qui les émet. En réalité, il n’existe pas de bonne ou de mauvaise action, car tout cela est très subjectif et dépend du contexte.
Voici quelques exemples des types d’opérations sur titres que nous avons mentionnés précédemment :
Dividende en espèces
Un paiement de dividendes de votre action Apple, par exemple. Il s’agit d’une action d’entreprise passive, obligatoire (après tout, qui dit « non » à un paiement de dividende ?). Le versement de dividendes représente la redistribution des bénéfices d’une entreprise à ses actionnaires. Il s’agit d’une récompense, mais qui peut s’accompagner d’une hausse ou d’une baisse du cours de l’action. Après le paiement du dividende, le cours de l’action diminue généralement, alors qu’avant, il a tendance à augmenter car les investisseurs prévoient l’entrée de liquidités.
Option de dividende
Une option de dividende de votre action Apple. Il s’agit d’une action de l’entreprise qui est toujours obligatoire avec un choix. Comme le dividende en espèces, il représente également la redistribution des bénéfices d’une entreprise à ses actionnaires. Mais contrairement à eux, vous pouvez choisir les bénéfices que vous recevez. Par exemple, votre option de dividende pour vos actions Apple peut être soit du cash, soit plus d’actions.
A capital gains distribution of a mutual fund. If a fund were to sell stocks or other assets, then you would get a share of the profits from the transaction. It is not dependent on the fund’s overall profit, just on a particular sale.
Fractionnement d’actions
Une division de vos actions Roche. En divisant les actions, par exemple en faisant deux actions à partir d’une action, la société rend chaque action plus accessible aux investisseurs. Par exemple, si vous achetez 1 action Roche, après une division d’actions, vous en aurez 2. Chaque action coûtera désormais moins cher à l’achat (0,70 CHF au lieu de 1,40 CHF). L’entreprise sera également plus liquide, bien que sa valeur ne change pas. On pourrait donc se dire que c’est peut-être parce qu’elle cherche de nouveaux investisseurs car elle a besoin d’argent, ou simplement parce qu’elle veut diversifier ses actionnaires. En divisant le prix de l’action, l’entreprise pourra attirer des investisseurs plus petits, avec un plus petit budget, qui n’auraient pas pu investir autrement, par exemple. Une société peut chercher à obtenir une meilleure diversité d’investisseurs pour éviter la concentration des actionnaires.
It is the opposite of a stock split. This type of action is usually done to drive up the price of a share or to reduce the number of shareholders. Let’s say you have 3 Roche shares; you will now have only 1 and it will cost you more (2.10 CHF instead of 0.70 CHF). Same as for the example above, the company’s value will not change. If your share cannot be merged accurately then you will receive cash in exchange for your old shares. In the example from above, if you had 4 shares, then it could not be merged accurately – meaning that you do not have a multiple of 3 so the company would need to find a way to refund you in cash in case it cannot fraction its shares. Consequently, after the reverse stock split, you could have 1 Roche share and a cash payment for your remaining share.
A reverse stock split is often used by companies looking to appear with a higher trading price, to attract new investors. It can also help them meet the minimum bid price requirement to stay on a major stock exchange for example.
En conclusion
Il n’y a pas de bon ou de mauvais choix. La véritable question à se poser est de savoir si cela a un impact direct ou indirect sur votre investissement. Par exemple, si vous recevez un avis de convocation à une réunion d’actionnaires, afin de voter pour le paiement d’un dividende, cela a un impact indirect sur votre investissement. En revanche, le paiement effectif du dividende aura un impact direct, car il sera plus susceptible de modifier le cours de l’action.
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