Was genau ist eine Kapitalmassnahme?
A corporate action is an event coming from a listed company that brings or could bring an actual change to the securities issued by the company.
Corporate actions are typically agreed upon by a company’s board of directors and authorized by the shareholders. For some events, shareholders or bondholders are permitted to vote on the event. Examples of corporate actions include stock splits, dividends, mergers and acquisitions, rights issues, or spin-offs.
Arten von Kapitalmassnahmen
Es gibt drei Arten von Kapitalmassnahmen: obligatorische, obligatorische mit Wahlmöglichkeit und freiwillige Kapitalmassnahmen.
- Obligatorische Kapitalmassnahmen: Eine obligatorische Kapitalmassnahme ist ein Ereignis, das alle Aktionäre betrifft. Die Teilnahme der Aktionäre ist bei diesen Kapitalmassnahmen obligatorisch. Streng genommen ist das Wort „verpflichtend“ nicht angebracht, denn der Aktionär muss nichts tun; er ist nur der passive Nutzniesser. Es gibt nichts, was der Aktionär bei einer obligatorischen Kapitalmassnahme tun muss oder tut. Ein Beispiel für eine obligatorische Kapitalmassnahme ist eine Bardividende. Ein Aktionär muss nichts tun, um die Dividende zu erhalten. Weitere Beispiele für obligatorische Kapitalmassnahmen sind Aktiensplits, Fusionen, Vorabausschüttungen, Kapitalrückzahlungen, Bonusemissionen, Änderungen der Asset-ID und Spin-offs.
- Obligatorische Kapitalmassnahme mit Wahlmöglichkeit: Diese Kapitalmassnahme ist eine obligatorische Kapitalmassnahme, bei der die Aktionäre die Möglichkeit haben, zwischen mehreren Optionen zu wählen. Ein Beispiel ist eine Bar- oder Aktiendividende, bei der eine der Optionen als Standard festgelegt ist. Die Aktionäre können ihre Wahl abgeben oder nicht. Wenn ein Aktionär seine Wahl nicht einreicht, wird die Standardoption angewendet.
- Freiwillige Kapitalmassnahme: Eine freiwillige Kapitalmassnahme ist eine Massnahme, bei der die Aktionäre beschliessen, sich an der Massnahme zu beteiligen. Eine Antwort ist erforderlich, damit die Gesellschaft die Aktion bearbeiten kann. Ein Beispiel für eine freiwillige Kapitalmassnahme ist ein Übernahmeangebot. Eine Gesellschaft kann die Aktionäre auffordern, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis anzubieten. Der Aktionär kann an dem Angebot teilnehmen oder nicht. Die Aktionäre senden ihre Antworten an die Beauftragten der Gesellschaft, und die Gesellschaft schickt den Erlös der Aktion an die Aktionäre, die sich für die Teilnahme entscheiden.
Um weiter zu gehen
- Some corporate actions such as a dividend (for equity securities) or coupon payment (for debt securities) may have a direct financial impact on the shareholders or bondholders; another example is a call (early redemption) of debt security.
- Andere Kapitalmassnahmen, wie z. B. ein Aktiensplit, können indirekte finanzielle Auswirkungen haben, da die erhöhte Liquidität der Aktien zu einem Rückgang des Aktienkurses führen kann.
- Einige Kapitalmassnahmen wie Namensänderungen oder Änderungen des Tickersymbols, um den Geschäftsschwerpunkt eines Unternehmens besser widerzuspiegeln, haben keine direkten finanziellen Auswirkungen auf die Aktionäre; die Wertpapiere können unter einer anderen Wertpapierkennung (z. B. ISIN, CUSIP, Sedol) notiert werden. Zum Beispiel hat „Apple Computers“ seinen Namen in Apple Inc.
geändert. Hier ist eine Tabelle mit einigen der häufigsten Arten von Kapitalmassnahmen:
Wirkung und Folgen einer Kapitalmassnahme
Jeder mag sich fragen, ob Corporate Actions positive oder negative Zeichen für ein Unternehmen sind, das sie herausgibt. In Wirklichkeit gibt es keine gute oder schlechte Aktion, denn das ist alles sehr subjektiv und hängt vom jeweiligen Kontext ab.
Hier sind einige Beispiele für die Arten von Kapitalmassnahmen, die wir bereits erwähnt haben:
Bardividende
Eine Dividendenzahlung für deine Apple-Aktie zum Beispiel. Das ist eine passive, obligatorische Kapitalmassnahme (denn wer sagt schon „nein“ zu einer Dividendenzahlung?). Die Dividendenzahlung stellt die Umverteilung der Gewinne eines Unternehmens an seine Aktionäre dar. Sie sind eine Belohnung, die aber entweder mit einem Anstieg oder einem Rückgang des Aktienkurses einhergehen kann. Nach der Dividendenausschüttung sinkt der Aktienkurs in der Regel, während er vor der Ausschüttung tendenziell steigt, da die Anleger mit dem Mittelzufluss rechnen.
Dividendenoption
Eine Dividendenoption für deine Apple-Aktie. Dies ist eine Unternehmensmassnahme, die immer mit einer Wahlmöglichkeit verbunden ist. Wie eine Bardividende stellt auch sie die Umverteilung der Gewinne eines Unternehmens an seine Aktionäre dar. Aber im Gegensatz zu ihnen kannst du wählen, welche Leistungen du erhältst. Zum Beispiel kann deine Dividendenoption für deine Apple-Aktien entweder Bargeld oder mehr Aktien sein.
A capital gains distribution of a mutual fund. If a fund were to sell stocks or other assets, then you would get a share of the profits from the transaction. It is not dependent on the fund’s overall profit, just on a particular sale.
Aktiensplit
Ein Aktiensplit deiner Roche-Aktien. Durch einen Aktiensplit, bei dem zum Beispiel aus einer Aktie 2 Aktien macht das Unternehmen jede Aktie für Investoren leichter zugänglich. Wenn du zum Beispiel 1 Roche-Aktie kaufst, hast du nach einem Aktiensplit 2. Jede Aktie kostet nun weniger Geld (z.B. 0,70 CHF statt 1,40 CHF). Das Unternehmen wird auch liquider, obwohl sich der Wert des Unternehmens nicht ändert. Du könntest dir also denken, dass es vielleicht daran liegt, dass sie neue Investoren suchen, weil sie Geld brauchen, oder einfach, weil sie ihre Aktionäre diversifizieren wollen. Durch die Teilung des Aktienkurses kann das Unternehmen zum Beispiel kleinere Investoren mit einem geringeren Budget anlocken, die sonst nicht hätten investieren können. Ein Unternehmen könnte eine grössere Vielfalt an Investoren anstreben, um eine Konzentration der Aktionäre zu vermeiden.
It is the opposite of a stock split. This type of action is usually done to drive up the price of a share or to reduce the number of shareholders. Let’s say you have 3 Roche shares; you will now have only 1 and it will cost you more (2.10 CHF instead of 0.70 CHF). Same as for the example above, the company’s value will not change. If your share cannot be merged accurately then you will receive cash in exchange for your old shares. In the example from above, if you had 4 shares, then it could not be merged accurately – meaning that you do not have a multiple of 3 so the company would need to find a way to refund you in cash in case it cannot fraction its shares. Consequently, after the reverse stock split, you could have 1 Roche share and a cash payment for your remaining share.
A reverse stock split is often used by companies looking to appear with a higher trading price, to attract new investors. It can also help them meet the minimum bid price requirement to stay on a major stock exchange for example.
Zum Schluss
Es gibt kein richtig oder falsch. Die eigentliche Frage, die du dir stellen musst, ist, ob es sich direkt oder indirekt auf deine Investition auswirkt. Wenn du zum Beispiel eine Benachrichtigung über eine Aktionärsversammlung erhältst, auf der über eine Dividendenausschüttung abgestimmt werden soll, hat dies indirekte Auswirkungen auf deine Investition. Die tatsächliche Dividendenausschüttung hingegen hat eine direkte Auswirkung, da sie den Aktienkurs mit grösserer Wahrscheinlichkeit verändern wird.
Disclaimer: The Content of this publication is for informational purposes only, you should not construe any such information as legal, tax, investment, financial, or other advice. Nothing contained in this article constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, or offer to buy or sell any securities or other financial instruments in this or in any other jurisdiction in which such solicitation or offer would be unlawful under the laws of such jurisdiction.
Alle in diesem Artikel verwendeten Produkt- und Firmennamen dienen nur der Veranschaulichung und können Marken™ oder eingetragene® Marken der jeweiligen Inhaber sein. Ihre Verwendung bedeutet nicht, dass sie mit ihnen verbunden sind oder von ihnen befürwortet werden.
***
Disclaimer:
Content of this publication is for informational purposes only, you should not construe any such information as legal, tax, investment, financial, or other advice.
