Sie wissen, dass wir Songs lieben, die Sie aufputschen. Die Auswahl des Monats wurde 1983 durch den Film Scarface populär und enthält alle elektronischen Sounds und Reime der 80er Jahre. „Push It to the Limit“ von Paul Engemann kann Sie im Handumdrehen in ein Duracell-Häschen verwandeln.
Über welche Art von „Rasierklingen“, „Spitzen“, „Grenzen“ und „Punkte ohne Wiederkehr“ sprechen wir also?
Erstens vergrössert sich die Kluft zwischen dem, was die Anleger:innen von den Zentralbanken erwarten, und dem, was die Zentralbanker uns sagen, was sie tun.
Während erwartet wird, dass die Zinssätze im Mai steigen und die Volkswirtschaften in ihrem Abschwung weiter vorantreiben werden, wetten die Marktteilnehmer darauf, dass die Federal Reserve (die Zentralbank, die die Zinssätze am aggressivsten angehoben hat) danach aufhören und die Zinssätze bis Anfang des Jahres sogar um 2 % gegenüber dem derzeitigen Niveau senken wird.
Meinungsverschiedenheiten gehen normalerweise nicht gut aus. Im Moment ist es noch etwas zu früh, um zu sagen, wer Recht hat. Vor allem nach den widersprüchlichen Wirtschaftsdaten, die kürzlich veröffentlicht wurden.
Einerseits hat sich die von der US-Notenbank am meisten geprüfte Inflationskennzahl erhöht, was darauf hindeutet, dass der Kampf gegen höhere Preise noch nicht vorbei ist. Andererseits war die BIP-Zahl, die den Puls der Wirtschaft angibt, schwächer, was auf eine Abkühlung der Wirtschaft hindeutet.
Zweitens: Die Verschuldung der USA bewegt sich weiterhin auf unbekanntem Terrain.
Die Debatten über die Schuldenobergrenze sind in vollem Gange, da die US-Regierung erneut den Höchstbetrag erreicht hat, der zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen aufgenommen werden darf.
Zur Erinnerung: Die US-Regierung kann sich Geld leihen, um ihre Rechnungen zu bezahlen, wenn ihre Ausgaben ihre Einnahmen übersteigen, und sie hat sich in den letzten Jahrzehnten nie wirklich zurückgehalten, dies zu tun. Um das Schuldenlimit zu erhöhen, braucht die Regierung die Zustimmung des Kongresses, und dann beginnt ein nervenaufreibender Prozess. Wird der Antrag nicht rechtzeitig genehmigt, könnte dies katastrophale Folgen haben.
In der 100-jährigen Geschichte konnte sich der Kongress immer auf eine Aussetzung oder Erhöhung der Obergrenze einigen. Doch die eigentliche Herausforderung bleibt bestehen: Ist dieser Betrag tragbar, vor allem jetzt, da die Kosten für seine Bedienung drastisch gestiegen sind?
Drittens haben die Unternehmen begonnen, ihre Finanzergebnisse für das vergangene Quartal vorzulegen.
Auch hier scheint es eine Grenze zu geben, wie gut die Unternehmen in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld arbeiten können. Bisher sind die Ergebnisse uneinheitlich und ähneln denen, die wir im vorangegangenen Quartal beobachtet haben. Auch die höheren Zinsen haben einige Banken an den Rand gedrängt.
Viertens wird die weltweite geopolitische Lage immer angespannter.
Tektonische Verschiebungen zwischen Wirtschaftsblöcken sind im Gange. Die Entdollarisierung wird zu einem wichtigen Thema. Die Beziehungen zwischen den USA und China sind auf einem gefährlichen Weg.
Grenzen können oft überschritten werden, und wenn dies geschieht, ergeben sich daraus oft Chancen für Anleger:innen. Es gibt jedoch einige Grenzen, die nicht überschritten werden sollten. Aus diesem Grund bleiben wir bei der Verwaltung unserer Portfolios vorsichtig.
Die Inhaltsreihe „Der Markt auf einen Blick“ fasst monatlich die wichtigsten Ereignisse der Finanzbranche zusammen. Begleite den CIO von Alpian, Victor Cianni, auf einer musikalischen Reise, die Markteinblicke mit dem Rhythmus populärer Songs verbindet.